Business Next 數位時代

近年流行大學畢業30年後重聚，而網際網路從1994年開始走向商用，.com和各類電商風起雲湧，到今年也正好30年。 始終把每一天都當成創業第一天的亞馬遜，就在1994年成立，也成為電商領域的里程碑公司。初期的電商劃分很粗淺，主要是2B和2C這2類。2B以美國的Commerce One和Ariba為代表，它們蒐集整理各類產業的供應商名單和聯絡資料，放在自己的網站平台，讓有採購原料和產品需要的企業們，可以在註冊登錄會員後查詢，之後再附加下單的功能。 中國的阿里巴巴最初也是參考這類商模。在把供應商資料整理上網變成生意之前，Global Sources和來自香港的利豐集團，生意模式就是幫歐美客戶找到合適的亞洲供應商，並行之有年。 2C較複雜，有B2C如亞馬遜，也有稍後成立做C2C的eBay。從1994到2004年，因為網速慢、物流慢、商品種類少和支付工具少，需要砸重金買貨、建倉庫、物流和資訊系統的亞馬遜，營收成長快，但虧損成長更快，被質疑不像eBay不需買貨、建倉庫和物流那般輕巧，而支付工具這個難題，eBay則是透過收購PayPal來解決。 但是，等基礎設施完善後，B2C展現出遠比C2C龐大的成長動能，剩下的就是歷史了。亞馬遜的倉庫空間、資訊系統、物流和金流能力，不只可以用來處理自己的訂單，還能開放給其他店家上來利用，在亞馬遜平台開自己的店，但不用去碰後面複雜的事。 這種藉由專業第三方來協助品牌開網店的模式，也稱為開店平台，近年發展迅猛。除了亞馬遜，國際上還有SHOPLINE和Shopify等，以及本土的91APP。目前擔任91APP董事長的何英圻，曾參與3次電商創業，第1家力傳後來賣給eBay，第2家興奇後來賣給雅虎，第3家就是91APP。他曾分析自己3次創業的題目，正好對應到電商發展的3個賽道，從C2C、B2C到D2C（協助品牌直營），這個D2C對應的就是開店平台。 這3種模式是時間先後的概念，不是替代的概念，表示品牌業者有更多選擇和不同電商通路合作：小額供貨特定產品給C2C賣家、大量供貨給B2C平台、在D2C平台上開品牌直營店，形成多通路布局，也為線上零售業創造至少新台幣4000億元的成長動能，成為兵家必爭之地。 負責零售線的記者劉燿瑜企畫了這期的開店平台封面故事，採訪眾多相關業者，帶來關於電商的最新動態。 總編輯 王志仁…

萬達寵物曾有1年開了超過200場會議。也就是說1年365天，扣掉周末與國定假日，幾乎每天都有會議。而且牽涉的對象不只是員工，還包含董事會、董事長、執行長等管理階層。目標是建立數據中台系統、導入POS與ERP，「這件事情要全體上下一心來做，做完之後連帶組織都變革了。」萬達寵物執行長李俊廣說。 年開200場會議也要數位化，不為別的，就是為了在競爭中脫穎而出。主戰場在南部的寵物實體品牌高層表示：「寵物零售很多時候最大的競爭對手不是同行，是更大的綜合性通路。」 過去寵物零售歷經2階段的激烈廝殺，第1階段是野蠻生長的時代，實體寵物店在不同的地區各自稱王，大多因為缺乏專業的經營團隊無法大舉擴張。打破局面的是萬達寵物、東森這樣帶著資本進入市場的新玩家，藉由併購在市場撕岀新局面。 第2階段，是綜合性通路搶吃寵物商機，超市、便利超商，甚至是美妝通路，開始在貨架闢出寵物專區。在這個環節中，李俊廣透露：「我一度壓力最大的是大樹寵物。」連鎖藥局龍頭大樹藥局在2022年跨足寵物零售領域，「他們母嬰很強，寵物跟嬰兒有一個共同點，就是不會講話，因此銷售的技巧就很重要。大樹在垂直類型通路殺出的經驗，我想也適用於寵物。」 這些都還不包含線上通路的夾殺，線下有競爭、線上更是戰成一片，萬達寵物才更需要導入數位DNA。舉個例子，曾經萬達寵物旗下的某間門市發現業績低落，過去可能會仰賴天氣不好、消費者不願進店等主觀判斷。但在所有系統完成串接後，可以從數據中梳理出更具體的原因，是因為飼料銷售占比下滑導致，門市特別針對未買飼料的消費者進行活動推廣，1個月後業績上升了18％。 這一切聽起來很簡單與理所當然，但有太多企業被系統整合絆倒在路上，美廉社、南山人壽都曾吃過大虧。更重要的是，當系統真的發揮作用，組織的心態就會自然發生改變、向上升級，「夥伴們甚至會主動詢問：下一個系統是什麼？或者業績成長的時候，他們會主動在數據中找尋原因，希望可以複製成功經驗。」萬達寵物副執行長羅至玄說。 這為萬達寵物的未來發展打下基礎，預期在8月登錄上櫃帶來資本的挹注後，李俊廣提出了3個成長動能。 第1，拓展門市數量、提高單店營收。實體零售仍講求規模經濟，萬達寵物會持續找尋適合的併購目標以及開店位置。在單店營收的部分，則要靠門市人員訓練與數位化的功能，李俊廣表示，為了強化銷售能力，「現在每一個員工來，前2個禮拜都是在上課，有太多東西要熟悉。」 第2，整合更多寵物供應鏈。「希望能透過上下游的整合，像是獸醫也會是一種機會，只要是寵物周邊產業，我們都不排斥合作。」李俊廣說。這也包含發展各種自有品牌，只是自有品牌與其他供應商的產品該怎麼保持平衡，會成為挑戰的一環。知名寵物食品品牌汪喵星球執行長孫宗德，分享了供應商對於通路的期待：「行銷活動能不能貫穿全部門市、能見度高不高，簡單來說就是配合度好不好。」 第3，海外市場發展。東南亞正在走過台灣寵物商機迸發的歷史路徑，萬達寵物有望透過經驗搶先卡位，直接開設實體店面，或是找尋適合的夥伴切入市場都是可能的方向。 「我們還有10步要走，現在只踏出了幾步而已。」李俊廣說，前面幾步總是最痛苦，「但也到先苦後甘的時候了。」 負責人 執行長李俊廣、副執行長羅至玄 成立 1999年 成績 2023年營收25億元；稅前淨利8,282萬元；每股獲利2.17元 主要業務 旗下擁有線下實體品牌寵物公園、凱朵寵物、貓狗隊長以及線上商城毛孩市集，全台超過117家門市。營收占比為寵物食品及用品（94％）、寵物美容（6％）…

特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）價值超過550億美元（約新台幣1.8兆元）的薪酬方案，曾在今年初一度被法院宣判無效，而今年的股東大會上，重新對這筆天價報酬進行投票，並以超過70％的贊成比率成功通過，馬斯克也在社群平台上感謝股東的支持。 特斯拉董事會在2018年開出的薪酬方案中，為馬斯克設定了28個目標與12項獎勵，解鎖每一項獎勵可獲得當時特斯拉的1％股份，最嚴苛的目標要求市值達到6,500億美元，是當時特斯拉市值的10倍，馬斯克如今已解鎖全數獎勵。 馬斯克能夠保住薪酬方案，一方面反映了他在散戶間特別受到支持，儘管機構投資者反對，仍擋不住投票通過。另一方面則顯示投資者對馬斯克可能離開特斯拉的擔憂，馬斯克曾清楚表示，希望能掌控特斯拉25％股份，倘若無法取得更多股份就不會在這家公司研發AI及機器人。特斯拉董事會也暗示，如果馬斯克沒能取得這份薪酬，可能會直接離開公司。不過投票通過後，尚須等待法院審核投票過程，確保過程未受到威脅或其他不良影響，馬斯克才能真正抱回一路解鎖成就後的獎勵。 ❷ Shutterstock暴賺授權AI財，進帳上億美元 各家科技公司爭相開發更優秀的AI模型，給予了圖片網站、內容平台甚至新聞媒體創造營收的新機會。音樂及圖片素材平台Shutterstock揭露，2023年藉由授權AI公司使用素材訓練模型，進帳多達1.04億美元，貢獻當年約11％營收。Shutterstock聲稱，他們以1年約1,000萬美元的價格，和多家科技公司締結了授權契約。亞馬遜、Google、Meta、蘋果等都是Shutterstock的客戶，OpenAI更直接簽下6年契約。 不只Shutterstock吃到授權AI訓練資料紅利，社群平台Reddit曾宣布，已敲定總價值2.03億美元的資料授權契約，提供平台上超過1億則貼文及16億則評論給AI公司訓練模型，Google、OpenAI都是客戶。 然而，各家新聞媒體、平台現在愈來愈重視內容是否被AI公司擅自用於訓練模型，去年《紐約時報》就控告OpenAI、微軟侵犯著作權；今年《富比士》則指控Perplexity侵權，要求對方提供書面承諾，否則將採取法律行動。 ❸ BeReal活躍用戶2300萬人太香，沒賺錢也賣出天價 曾在疫情下紅極一時的社群平台BeReal，被法國遊戲公司Voodoo以5億歐元收購。成立於2019年的BeReal主打「真實性」，僅開放用戶每天在收到通知後的2分鐘內拍照、上傳貼文，希望用戶展示不那麼完美、未經修飾過的真實自我。 BeReal曾在今年1月聲稱擁有多達2,300萬日活躍用戶，不過這個數字已較2023年9月向媒體透露的2,500萬有所下滑，顯示它們正面臨成長放緩的難題。而更大的難題或許在於如何營利，平台上沒有廣告、沒提供付費訂閱方案，BeReal唯一的選擇是在資金耗盡前努力找到買家。 Voodoo表示，BeReal是其3個主要市場（美、日、法）中，最受歡迎的社群平台之一，藉由這次收購機會，BeReal將推出新功能，透過跨市場的自然及付費行銷重新聚焦成長。收購完成後，BeReal共同創辦人暨執行長巴雷亞特（Alexis Barreyat）也將離開公司，並由Voodoo旗下社群媒體Wizz執行長羅菲（Aymeric Roffé）接任。…

距離媒體問答開場還有20分鐘，黃仁勳卻提早邁出休息室，站在南港展覽館偌大的4樓長廊上，標誌性的皮衣格外受矚目，吸引大批媒體蜂擁，要求合照的人潮更是不曾間斷。社群擴散是絕佳的公關操作。連續2年，整個台灣幾乎都是輝達執行長黃仁勳的舞台。 他絕非傳統執行長，從不做1對1會議，而是領導60位高階主管向他直接報告，對表現欠佳的員工很少開除，「我寧可折磨他們，讓他們可以成就非凡。」對他而言，與熟悉的人一起共事、歷經苦難並成長，是輝達邁向卓越的關鍵。 AI為黃仁勳帶來無限風光，卻鮮少人檢視他走過的漫漫長路。究竟這位全球最有價值企業的男人，是抱持著怎樣的信仰，一路奮戰至今？ 在OpenAI橫空出世前，黃仁勳拖著輝達走了近10年，背後支撐的，是對AI工業革命的深信不疑。 近期與金服務商Stripe執行長克里森（Patrick Collison）對談時，黃仁勳重申了對新工業革命的願景：「在上一次工業革命中，人類將水加熱後變成蒸氣，透過機器將蒸氣轉換成電子；而這次新的工業革命，則是輸入電子，最後產生符元（token）。」 AI模型是由各種符元組成的，黃仁勳既認為AI推動了新工業革命，那麼符元理應要被大量製造，「我們需要一種新工具來產生符元，那就是GPU（繪圖處理器）。」符元組成的AI模型催生了人工智慧，可應用於各種領域中，「這些符元被重新表示成如蛋白質、語言、化學物質、圖片、影片和機器人關節。」 而量產符元的資料中心，則被他喻為「AI工廠」。從這個角度來看，作為AI平台的輝達無疑是最強大的軍火商，從GPU、設計平台、開發軟體到生態系一應俱全。如同電力是人類上個世紀的重要資產，符元也將是下個10年有價的存在，「也許你現在聽起來很奇怪，幾年後一切都說得通了。」 「強心臟」遊說金主，押寶AI十年告捷 除了發展技術，黃仁勳還必須全力說服作為頭號利害關係人的董事會，強調他的洞察，全都經過層層嚴謹的邏輯推論而得。 全球已建造數兆美元價值的資料中心，但隨著CPU（中央處理器）的算力逐漸走到盡頭，加速計算勢在必行。這成為他堅持多年、反覆檢驗過的核心理念，「董事會相信了這件事，因為他們看見我對這項趨勢如此深信不疑。」 換個角度，則不免讓人生疑：這是固執，抑或是強大決心？兩者僅有一線之隔，黃仁勳表示，為了避免剛愎自用，他經常檢驗自身的中心思想，確認問題仍未被解決，市場缺口依舊存在，「至今我還是會這麼做。」 《紐約客》引述一名深度學習學者卡坦察羅（Bryan Catanzaro）的比喻，將持續研究神經網路的學者稱之為「荒野中的先知」。可見得AI過去是多麽地被市場忽視，黃仁勳仍頂下來自華爾街投資者質疑的壓力。「10年過去了，他（黃仁勳）是對的。」 卡坦察羅說。他同時也是輝達早期實習生，目前則擔任應用深度學習研究部門副總裁。 如今，輝達掌握著全球95％生成式AI的市場，語言模型發展則是輝達市值能否邁向4兆美元的重點。「我認為ChatGPT讓計算（computing）民主化；但Llama 2民主化了生成式AI。」黃仁勳說。 即是如此，AI模型的發展仍處早期階段，黃仁勳提出2點佐證：第一、模型的準確度每年會提升1倍；第二、人類為運用模型達到更精準的結果，勢必需要迭代模型，「我認為還有很長的一段路要走。」 黃仁勳的AI長征，印證著矽谷流傳的「Fake it till you make it.（假裝它直到你成功）。」他也仍不忘化身最佳傳教士，呼籲大眾應該更積極地使用AI，「你不會因為AI失去工作，而是因為使用AI的人而失去工作；公司不會因為AI而倒閉，而是因為其他使用AI的公司而倒閉。」…

在ESG浪潮下，許多公司紛紛將其實踐整合至不同業務項下，管理顧問公司及投資者也將它納入評價企業社會責任（CSR）績效的指標，但ESG和企業整體經營績效的聯繫為何充滿不確定？ 這之中最大的問題牽涉到數據品質、評分的可靠性，尤其能不能藉ESG評價來聯繫企業的財務表現更是充滿疑問，也導致金融監理單位應如何要求上市櫃公司承擔怎樣的ESG揭露與法遵責任陷入爭議。 為解決問題，聯合國研提「負責任投資原則」並建置國際投資者簽署方網路架構，嘗試協助投資者做出負責任的判斷。但問題是，ESG 指標是非財務因素，若被投資者納為評價重點，將影響企業績效與投資評估的專業判斷。具體來說，為何非財務因素可被用來正當化投資決策？面對不同用語、指標，大家對評估指標內涵有共識嗎？理論上，ESG評分可視為1家公司在永續、道德和公司治理上的整體表現，得分高時，應可認為該公司表現更符合永續性的要求。 ESG得分與財務成功之間的關係最常透過股票回報率、資產回報率（ROA）、股本回報率（ROE）或資本市值（Market Capitalisation）呈現，近來研究顯示有採行資本市值的趨勢。理論主張，投資者的決策會影響股票市場價格，從而影響市值，就市場角度來看，市值被認為是最佳指標。 然則究竟ESG對企業市值有何影響？研究成果並不一，有認為美國公司的ESG揭露對其有顯著積極影響者，也有研究顯示，在巴西，企業社會責任與企業價值之間存在負向關係。 回歸實務，企業對ESG投資的可能認知有三：一是「以利行善」，即投資者獲得卓越業績的同時，也透過ESG創造積極的社會影響。二是「損利行善」，即投資者表現雖差，但仍追求ESG的社會影響。第三是「常態行善」。即使投資者僅取得中性業績或無業績收益，仍以ESG促進社會影響。綜上，企業應更清楚地面對自己的ESG認知，以免掉入ESG揭露後的現代效用陷阱。 簡言之，ESG報告提供的雖是一種未嘗納入傳統資產負債表的資訊，但卻攸關公司的重大風險，是以投資者自然會據之評估公司的表現。對業務導向的公司而言，往往會面臨股票市場表現好，卻違反ESG理念的困境，此時令其進行ESG揭露，可能會導致投資人裹足的風險，這也是前述陷阱之說的由來。 歐美監管不同調，以利行善恐踩雷 歐美對ESG的監管政策也有歧異，據哈佛大學研究，目前美國4大類的反ESG立法激增：一、反ESG投資法，旨在限制公部門在其投資決策中納入ESG因素（如養老金計畫）。二、反對立法將不配合「抵制」化石燃料或槍枝等行業的金融機構列入黑名單。三、解除對黑名單企業的公部門締約限制。四、禁止公部門或保險公司以社會信用或ESG評分為據的歧視待遇。目前已有 14 州通過反 ESG 立法，但仍有 23 州拒絕或未推動類似法律，其中，加州是最積極強化新的ESG立法者，它將氣候風險揭露義務廣泛適用於上市與非上市公司。 比起加州，美國證券交易委員會在ESG的進展相對遲緩，自 7 月以來僅完成制定2項規則，在要求揭露新的網路事件和風險管理部分，是為了解決散戶投資者對漂綠的疑慮。至於要求揭露氣候相關資訊，已確定範圍不及於範疇三（指非組織可控制的溫室氣體排放），這顯然弱化了ESG的實踐。 相對美國的退縮，歐盟2024年施行的「企業永續發展報告指令（CSRD）」設定了廣泛的新標準，其中涵蓋公司策略、治理和政策資訊，如氣候、污染、水資源、勞動力等。揭露項目遠超當前公司報告的領域。這些複雜的範圍界定規則，代表公司可能要再準備與其財報不同的資訊，增加揭露的複雜性。 2024年還有幾項發展值得關注：首先，未來適用CSRD的公司將面臨歐美規範歧異下的「雙重重要性」原則的挑戰；除如何與利害關係方進行有效溝通外，如何在充滿壓力的美國政治環境，透過揭露來落實CSRD的規範，並適當節制法律風險，將成為圍繞著永續發展和治理結構展開的「雙重重要性」對話。對台灣企業而言，又何嘗不是如此? 其次，一些美國委託書實務操作的發展也值得重視：首先是2023年委託書季節對ESG之股東提案的支持度下降。再來是股東強化ESG的要求轉向更規範性的建議，例如具體的排放目標。最後則是公司的ESG實踐，降低了一般性永續相關提案的影響力。 最後，隨美國最高法院在學生公平錄取組織訴哈佛案 （SFFA）做出推翻高等教育的族群平權行動招生政策的判決，導致許多公司重新審視其「多元共融（DEI）」計畫所涉及之法律風險。 綜上論結，我們不得不接受，當前國際間對企業財務成功和推動ESG績效之間的聯繫，意見分歧。這主要是評價ESG的方法論欠缺一致性指標，除非全球金融監理機構均能標準化其治理架構，且全球企業也願意進行典範轉移，否則直觀的「以利行善」將導致企業墜入ESG揭露的現代效用陷阱。 “除非全球金融監理機構能標準化ESG治理架構、企業願意典範轉移，否則恐墜入現代效用陷阱。”…

日前我訪問業成集團資深副總經理暨技術長陳伯綸，談到台灣光電產業如何擺脫困境，進行變革與轉型計畫，也談到友達、群創、業成、瑞儀等廠商近年的改變。當所有目光都放在台積電與半導體時，光電面板業這幾年積極地改造與蛻變，尤其是半導體整合矽光子的大趨勢下，我認為光電面板業的復興也值得大家關注。 台灣光電產業早年曾有一段輝煌歷史，從光儲存的錸德、中環，到顯示器產業的友達、群創，都曾經相當風光，但面對產品市場萎縮及中國業者低價競爭，台灣光電產業早在十多年前就開始出現鉅額虧損，面板甚至曾與DRAM、LED、太陽能並列為4大慘業之一。 不過，光電產業經過多年轉型調整，如今已陸續看到成果。元太很早切入電子紙，是所有面板業者轉型最成功的案例；友達發展「雙軸轉型」策略，先是Go Vertical，讓面板的應用朝多元垂直場域發展，例如智慧零售、育樂、醫療、交通到製造等領域，並以6億歐元收購德國企業切入車載市場。其次是Go Premium，往附加價值更高的Mini LED、Micro LED 等技術發展。 至於群創的作法則有些不同，雖然也投資Mini LED及Micro LED，但更強調跨足非顯示用途領域，例如發展面板級封裝技術，進軍車用及第3代半導體應用市場，另外也發展液晶平板天線，爭取低軌衛星地面站天線商機，還有發展X光感測器技術，並從群創切割出睿生光電，朝醫療應用發展。 其實，TFT LCD面板的技術與產能，確實可以尋求新的發展機會，而且至少有6種路徑。一是轉做觸控面板，過去友達、群創都嘗試過，二是朝X光感測器發展，三是指紋辨識，目前主要切入廠商是高通，四是往液晶天線發展，五是轉型做光學鏡片，六是做面板級封裝。每種轉型都有機會，當然也充滿挑戰。 友達與群創的轉型方向很不同，但目的都是想擺脫過去十多年，面板已成為大賺大賠、景氣波動劇烈的凶險行業。至於其他光電業者儘管有些獲利還不錯，但也都已選定各種轉型方向。像是業成集團一直是蘋果（Apple）主要觸控面板供應商，獲利也都不錯，但去年出現明顯虧損，如今也積極朝3大方向轉型，包括本業朝高階利基市場發展、改善成本與積極布局光學、車載與指紋辨識產品。 業成在技術轉型發展有2大方向，首先是車用市場的光學顯示觸控方案，新型抬頭顯示器（HUD）目前已和歐美等車廠合作開發中；再來是AR、VR及MR等穿戴式技術發展，今年已成為蘋果首款MR（混合實境）頭戴式裝置Vision Pro的唯一供應鏈。業成希望未來從觸控顯示公司，逐步發展為光學模組公司。 此外，蘋果背光模組最大供應商瑞儀光電，過去6年每年都賺1個股本以上，但如今一樣是積極布局新技術平台，陸續收購2家歐洲公司股權，希望整合奈米及微米光子學工藝，進一步強化原本已具領先地位的導光產品及製造技術，進軍電子紙、車載、AR、VR及超透鏡（MetaLens）等市場。 以去年瑞儀併購的芬蘭公司Nanocomp為例，瑞儀是取得包括黃光製程的能力及奈米壓印技術。過去瑞儀為LCD面板提供射出導光板，未來則想要拓展到微米和奈米級微結構薄膜，推展到晶圓級光學元件市場。瑞儀轉投資不是水平收購，而是往導光板上下游的垂直方向發展，要找到本身不足的技術，甚至上下游的膠、材料也都在研究之列。 總結來看，光電面板相關產業，有的往垂直或水平發展，有的則跨域經營，不管是半導體、光學、鏡片到矽光子，都是未來可以期待的光電新藍海。 矽光子「錢」景旺，刺激光電人才需求 陳伯綸畢業於交大光電所博士，是有「光電之母」稱號的王淑霞學生，2000年從交大畢業，就與現任友達光電執行長柯富仁同時間加入聯友光電。2001年聯友與達碁合併為友達，陳伯綸在友達13年歷任5個工作，2013年他加入業成集團擔任技術長，如今為業成集團資深副總經理及英特盛科技董事長。 陳伯綸說，台灣光電產業從業人員累積豐富經驗，近年來產業轉型的成績也陸續展現，加上半導體產業如今蓬勃發展，並朝向與矽光子領域整合發展的階段，此刻台灣對光電人才的需求明顯增溫，因此近來他開始號召許多光電系所畢業的人才，大家重新聚集討論未來的產業技術與趨勢方向，也希望讓台灣光電產業有再次發光發熱的機會。 中國如今不僅是TFT LCD面板最大生產國，更掌控行業供需的命脈，就像過去太陽能及LED產業，中國以國家政策、國營事業等非市場經濟的力量介入，無秩序地量產與低價傾銷，標準型面板已有如步入死亡幽谷的產業，台灣業者只有趕緊轉型才是正途。也期待台灣光電面板業在一番戮力革新後，找到重整旗鼓的復興之路。 “不管是半導體、光學、鏡片到矽光子，都是光電面板產業可期待的新藍海。”…